Odfjell publicó las cifras del 2T22 ayer por la noche y podría haber procedido directamente a las celebraciones, ya que este fue el trimestre para recordar.
Anteriormente, la compañía indicó que se reportarían cifras trimestrales más sólidas, pero los resultados superaron significativamente nuestras estimaciones y las del consenso.
Con el fortalecimiento del mercado de buques cisterna para productos químicos, Odfjell espera reportar sólidos resultados continuos en el 3T y distribuir dividendos de USD 0,23/sh.
Aumentaremos un poco nuestras estimaciones después del informe y veremos un mercado de buques cisterna para productos químicos más sólido de lo previsto.
Un mercado de buques cisterna para productos químicos más sólido generó un EBIT de más de 50 millones de USD
El mercado de buques tanque quimiqueros se fortaleció considerablemente en el segundo trimestre, impulsado por un suministro de tonelaje reducido que implicaba una competencia reducida del tonelaje oscilante, una velocidad reducida para hacer frente a los altos costos del combustible y los desequilibrios de suministro entre el hemisferio oriental y occidental, y esto condujo a los mejores resultados trimestrales de Odfjell Tankers, en 15 años
Las terminales se mantuvieron estables, por lo que el resultado general fue más que sólido con ingresos que superaron nuestras expectativas en un 13 % y USD 53 millones en EBIT (USD 38 millones previstos por nosotros y USD 31 millones por consenso).
El resultado final de USD 30m (USD 18m previsto por nosotros) permitió a la empresa anunciar sus primeros dividendos semestrales, basados en la nueva política de dividendos de USD 0,23/sh.
3T para estar en línea con 2T
A pesar del mercado de verano típicamente estacionalmente más suave, la compañía espera que los sólidos resultados con las ganancias de fletamento por tiempo en el 3T estén en línea con el 2T.
En una escala más amplia, se prevé que la recesión económica solo tenga un impacto limitado en el tonelaje de los buques tanque quimiqueros, ya que la demanda de productos químicos ha demostrado ser algo resistente a lo largo de los años.
Se espera que el crecimiento neto de la flota en 2023 y 2024 sea del 0,5 % anual, en comparación con el crecimiento de la demanda de toneladas-milla del 4 %, lo que indica un mercado sólido para los buques cisterna para productos químicos.
Aumentaremos un poco nuestras estimaciones siguiendo el sólido informe y la perspectiva prometedora de ST y LT, mientras que es probable que se reitere nuestra recomendación.
Norne Research
