Puede haber un problema con los bancos, o puede que no lo haya. Todo lo que podemos decir con seguridad, hoy, es que UBS ha adquirido el negocio de clientes privados griegos que solía ser una posesión tan preciada de Credit Suisse; así que UBS se ha convertido accidentalmente en un banco naviero, y ese Deutsche Bank, que accidentalmente se convirtió en un banco naviero hace unos años, es una vez más objeto de rumores, que, por supuesto, es la condición predeterminada de Deutsche Bank.
Los bancos más pequeños estadounidenses, de los cuales hay muchos, la mayoría de los cuales nunca hemos oído hablar (sea honesto, ¿había oído hablar de Silicon Valley Bank, la Navidad pasada?) parecen haberse vuelto bastante menos emocionantes de lo que eran la semana pasada, por lo que la cuidadosa atención de la Fed a esa parte importante de la economía de los Estados Unidos parece estar dando sus frutos.
Lo que esto realmente nos dice es que los habitantes del mundo del dinero se asustan fácilmente en este momento. Lo importante que ha sucedido es que las tasas de interés ya no son aburridas, de ahí la gran revalorización de las tenencias de bonos y la “socialización de las pérdidas mientras se privatizan las ganancias”, el principal pasatiempo de los poderosos durante los últimos 16 años ahora toma la forma de marcar las tenencias de bonos a su valor nominal en lugar del VAN de sus minúsculos cupones. reemplazando la “flexibilización cuantitativa” como la forma de dejar las pérdidas con los que no tienen y derramando pelf sobre los que tienen.
Desde el punto de vista del envío, hay dos consecuencias de que las tasas de interés se conviertan en números reales una vez más. Una es definitivamente una buena noticia para nosotros: las primas de seguros y las llamadas, que habían aumentado a medida que disminuía el rendimiento de las inversiones, pueden comenzar a disminuir nuevamente, aunque, y esta es solo mi propia opinión inexperta, probablemente no veremos que el muro de dinero barato e inexperto que golpeó el mercado mundial de seguros en los últimos veinte años no volverá a estar en plena vigencia. ya que una gran cantidad de ese dinero se desperdició.
Los bonos son importantes para las aseguradoras porque la sabiduría tradicional ha sido durante mucho tiempo que, si bien una aseguradora puede hacer lo que quiera con sus reservas libres, y comprar oro, o tierras, o pinturas, o incluso acciones, las reservas comprometidas deberían estar en algo sensato como los bonos del gobierno, y en el seguro de cola más larga, como P&I, la gran mayoría de las reservas son reservas comprometidas.
La otra cosa a tener en cuenta es que si nos encontramos en una crisis bancaria, y si entiendo lo que la gente me ha estado diciendo, es que lo nuevo con Silicon Valley Bank no fueron los errores bancarios más elementales que se cometieron, sino la gran velocidad a la que se desarrolló y tuvo lugar la corrida, porque, por supuesto, de la maravillosa Internet que le permite leer esto: si nos encontramos en una crisis bancaria, lo siguiente que siempre sucede es una crisis de envío, porque las personas que quieren vender cosas internacionalmente necesitan cartas de crédito y cartas de crédito provienen de los bancos.
Aquí también hay un giro. Es posible que los operadores de líneas se vean menos afectados que los sectores húmedos y secos, en el desafortunado caso de un accidente en el sector bancario, porque mientras que casi toda la carga en graneleros y petroleros se mueve en conocimientos de embarque, una gran cantidad – según algunas estimaciones, hasta la mitad – de los contenedores transportan cosas que se mueven en cartas de porte, Porque no está cambiando de manos mientras cruza los mares.
Esta es una buena noticia para el negocio de los transatlánticos. Algunos viajes que han sido borrados se están destapando, y el negocio intraasiático es enérgico. Sin duda, lo mismo podría decirse del norte de Europa y América del Norte, una vez que se haya eliminado el exceso de existencias que ya se encuentran en esos lugares…
Creo que el mejor consejo que puedo ofrecer es: si está pensando en un nuevo barco, y el caso para reemplazar uno viejo no es abrumador por motivos ambientales (¡disminuya la velocidad!), Le sugiero que siga pensando un poco más.
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