“Existe una probabilidad significativa de que el crecimiento del PIB de la India promedie entre 6,5 y 7,0 por ciento durante los próximos 3 años”, dijo Suman Chowdhury, economista jefe y jefe de investigación de Acuité Ratings & Research.
Con NSO revisando su estimación de crecimiento del PIB al 7,6 por ciento para el año fiscal 24 y fijando el crecimiento del tercer trimestre en 8,4 por ciento, el pronóstico de crecimiento económico del RBI en 7,0 por ciento en el año fiscal 25, la inflación general disminuyendo a alrededor del 5,0 por ciento, la inflación subyacente cayendo por debajo del 4,0 por ciento.
El optimismo sobre la economía nacional parece estar mejorando mes a mes, afirmó Acuité Ratings & Research en un informe. Aunque el crecimiento del VAB se mantuvo en el 6,5 por ciento en el trimestre anterior, el crecimiento del PIB ha sido marcadamente mayor debido a una mayor recaudación de impuestos neta de subsidios.
“El RBI ha pronosticado un crecimiento del 7,0 por ciento para la economía india en el año fiscal 25.
Hay expectativas de mayores reformas económicas después de las elecciones nacionales, con una alta posibilidad de que el actual gobierno sea reinstalado en el poder. El gasto de capital privado parece haber comenzado a correr después de una larga y lenta caminata. Los estados parecen competir entre sí para atraer grandes inversiones del sector privado.
Existe una probabilidad significativa de que el crecimiento del PIB de la India promedie entre 6,5 y 7,0 por ciento durante los próximos 3 años”, dijo Suman Chowdhury, economista jefe y jefe de investigación de Acuité Ratings & Research.
Los datos del PIB indicaron que el crecimiento de la inversión siguió superando el crecimiento del consumo por un margen enorme y las inversiones públicas condujeron a un crecimiento sólido en sectores centrales como el acero, el cemento y la energía.
La inflación minorista general también ha disminuido a alrededor del 5,0 por ciento a pesar de las presiones sobre la inflación de los alimentos inducidas por el fenómeno de El Niño; la inflación básica ha caído muy por debajo del 4,0 por ciento y la inflación mayorista es nominal.
El informe afirma además que los flujos de capital mejorarán dado el impulso de crecimiento de la economía, la inclusión de la India en los índices de bonos globales y los inminentes recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y otros grandes bancos centrales. El sector financiero de la India se mantiene saludable con una fuerte supervisión regulatoria, afirmó.
Suman Chowdhury añadió: “Como agencia de calificación, estamos capacitados para ser conscientes de los riesgos a la baja y no ignorarlos.
Si bien la demanda urbana de bienes y servicios ha sido fuerte, todavía hay fragilidad en la demanda rural.
A pesar de las sólidas cifras del PIB, el crecimiento del consumo privado ha sido lento, del 3,5 por ciento en el tercer trimestre del año fiscal 24, y sigue siendo un motivo de preocupación.
Con suerte, veremos una mejora en la demanda rural después de la actual temporada. Las tasas de interés más altas (con menores perspectivas de un recorte de tasas en los próximos trimestres) y el mayor enfoque en la consolidación fiscal pueden desacelerar el impulso del crecimiento en cierta medida.
De todos modos, el espectro de una escalada de los riesgos geopolíticos parece flotar sobre nosotros. Entonces, como dicen, seamos “cautelosamente optimistas”.
Una mirada más cercana a la economía india…
Impulso de crecimiento resiliente a principios de 2024
Algunos de los principales indicadores nacionales comenzaron 2024 con buena nota. El PMI manufacturero también se fortaleció hasta alcanzar un máximo de cuatro meses, impulsado por un fuerte repunte de los nuevos pedidos y mejoró aún más el 24 de febrero.
El índice PMI de servicios subió a un máximo de 6 meses el 24 de enero con 61,8, impulsado por la expansión de los nuevos negocios, aunque se observó cierta corrección el 24 de febrero.
Las ventas de automóviles también se mantuvieron resistentes el 24 de enero y el 24 de febrero, y el crecimiento de las ventas de vehículos de dos ruedas registró un crecimiento de dos dígitos, que es la mejor racha en la fase posterior a la COVID.
En términos de consumo , si bien el consumo urbano se ha mantenido bien hasta ahora en el año fiscal 24, se espera que el impacto del endurecimiento tardío de la política monetaria, así como las medidas regulatorias para frenar el ritmo de los préstamos no garantizados, afecten el ritmo del consumo urbano en el año fiscal 25, dijo. el informe de Acuité Ratings & Research.
Por el contrario, el consumo rural podría seguir recuperándose ayudado por el aumento de los salarios agrícolas, el ajuste al alza de los MSP, la moderación de la inflación minorista junto con medidas indirectas de apoyo a los ingresos, como la reducción del precio de las bombonas de GLP y la extensión del programa gratuito de cereales alimentarios.
El gasto de capital privado espera entre bastidores: A pesar de los balances corporativos más saludables y la comodidad del ciclo global de las materias primas, la recuperación del gasto de capital privado sigue esperando entre bastidores; Se espera que se recupere más materialmente después de las elecciones generales en el año fiscal 25, según el informe.
“Las nuevas inversiones continuaron siendo indiferentes en el trimestre que finalizó el 23 de diciembre, según datos del CMIE en 2,1 billones de rupias en comparación con 1,9 billones de rupias en el trimestre anterior. Históricamente, encontramos evidencia de que las nuevas inversiones siguen siendo lentas en los dos o tres trimestres anteriores a las elecciones generales”, dijo Suman Chowdhury.
NSO mejora el crecimiento del año fiscal 24 al 7,6%, el RBI al 7,0% para el año fiscal 25: NSO ha mejorado las estimaciones de crecimiento para el año fiscal 24 y el tercer trimestre del año fiscal 24 al 7,6 por ciento y 8,4 por ciento respectivamente después de ajustes significativos a los datos anteriores.
El RBI, en su política monetaria del 24 de febrero, fijó la estimación de crecimiento del PIB para el año fiscal 25 en un 7,0 por ciento. Sin embargo, las expectativas del mercado son más bajas, basadas en la normalización de la demanda de servicios y la disminución del apoyo del deflactor de precios al sector manufacturero en el año fiscal 25.
Se espera que el crecimiento, según las estimaciones del RBI, se mantenga en un rango estrecho de 40 puntos básicos en el año fiscal 25, entre 6,8 y 7,2 por ciento en el NSO del año fiscal 25.
La inflación IPC de la India se moderó a un mínimo de tres meses del 5,10 por ciento interanual en enero del 24 frente al 5,69 por ciento del 23 de diciembre.
Con la favorable estacionalidad invernal ejerciendo su influencia, la inflación de los alimentos ha comenzado a mostrar signos iniciales de atenuación a pesar de que quedan pocas preocupaciones persistentes.
“Hemos revisado nuestra inflación promedio del IPC para el año fiscal 24 a la baja al 5,4 por ciento. El RBI ha fijado la previsión de inflación del IPC para el año fiscal 25 en un 4,5 por ciento. L
os riesgos al alza a los que hay que estar atentos, según el informe de Acuité Ratings, son el impacto de las tensiones entre Israel y Hamas, las tensiones en el Mar Rojo, el impacto de El Niño en la producción mundial de alimentos en los próximos meses, la durabilidad de las presiones sobre los precios observadas en los cereales y pulsos, a pesar de las medidas administrativas, y el monzón del suroeste de 2024.
Mientras tanto, el precio del petróleo crudo se ha mantenido en gran medida reconfortante, a pesar de las tensiones en la región del Mar Rojo.
En su última actualización, la AIE espera que la demanda mundial de petróleo pierda impulso, lo que llevó a la agencia a recortar su pronóstico de crecimiento para 2024 a 1,22 mbpd desde los 1,24 mbpd anteriores.
Después de una fuerte racha, se espera que el ritmo de recaudación de impuestos directos se modere en el cuarto trimestre del año fiscal 24.
Por el contrario, se presupuesta una mejora moderada en la recaudación de impuestos indirectos en el cuarto trimestre del año fiscal 24. “El desembolso de capex hasta el final del tercer trimestre del año fiscal 24 ha crecido a un ritmo sólido. Dada la reducción del presupuesto de gastos de capital para todo el año, el impulso podría disminuir en el cuarto trimestre del año fiscal 24”, dijo.
Perspectiva de tasas : Acuité Ratings & Research dijo: “Esperamos que el RBI modere el excedente de liquidez central de 2,1 billones de rupias (1,0 por ciento del NDTL) a finales del tercer trimestre del año fiscal 24 a 1,6 billones de rupias (0,8 por ciento del NDTL) al final del cuarto trimestre del año fiscal 24 para impulsar transmisión de la política monetaria”.
Una mirada a la economía global…
Las previsiones de crecimiento mundial mejoran, pero se ven empañadas por las tensiones geopolíticas actuales
El FMI, en su actualización del 24 de enero de Perspectivas de la economía mundial, mejoró el pronóstico de crecimiento global para 2024 en 20 puntos básicos, hasta el 3,1 por ciento, para igualar el ritmo de expansión de 2023.
En medio de una fortaleza mayor de lo previsto en la economía estadounidense y en algunas otras EMED, así como en el apoyo fiscal de China, el riesgo de un aterrizaje forzoso global en 2024 ha disminuido sustancialmente.
Dicho esto, los continuos ataques en el Mar Rojo y la guerra en curso en Ucrania corren el riesgo de generar nuevos shocks de oferta adversos para la recuperación global, con aumentos en los costos de los alimentos, la energía y el transporte (FMI, Perspectivas de la economía mundial).
Las encuestas PMI globales indican un alargamiento de los plazos de entrega ya el 24 de enero, especialmente para las economías de la eurozona, según el informe.
Con los datos económicos recientes de EE.UU. , la expectativa consensuada de un pronto giro se ha hecho retroceder. Actualmente, los participantes del mercado esperan que la Reserva Federal dé un giro en mayo/junio de 2024 con una expectativa de recorte de tasas acumulada de 75-100 pb para el año fiscal 24, frente a los 125-150 pb que se situaban hacia el final del año fiscal 23.
Financial Express India
