La guerra entre Ucrania y Rusia ya ha sacudido los mercados energéticos mundiales.
Las sanciones finalizadas por la UE los sacudirán mucho más, no solo para la industria de los camiones cisterna, sino también para los consumidores estadounidenses de diésel y gasolina.
La UE es un comprador mucho mayor de petróleo ruso que Estados Unidos, que prohibió las importaciones de Rusia a principios de marzo. Las nuevas sanciones de la UE pondrán fin a las importaciones europeas de crudo ruso transportado por mar el 5 de diciembre y de productos refinados el 3 de febrero de 2023.
Quizás aún más importante, la UE introducirá gradualmente prohibiciones sobre seguros, reaseguros, servicios técnicos o cualquier servicio financiero de la UE para petroleros que transporten crudo y productos rusos a cualquier país, incluidos los compradores actuales en India y China, durante los mismos períodos de tiempo.
El Reino Unido también está dispuesto a prohibir los seguros y reaseguros para dichos petroleros.
Más del 90% de los barcos del mundo están asegurados en Europa y el Reino Unido. La prohibición de seguros podría tener “un impacto dramático en el comercio marítimo de petróleo y productos petrolíferos rusos”, dijo la correduría y consultoría Poten & Partners. “Las implicaciones potenciales no pueden ser exageradas”.
Exportaciones de crudo de Rusia
¿Qué tiene que ver la nueva prohibición de importación de la UE con los compradores de combustible de EE. UU.? ¿Y cómo podrían verse afectados los propietarios de petroleros?
Desde que comenzó la guerra, Rusia ha podido mantener el flujo de sus exportaciones de crudo. Está reemplazando las ventas perdidas a Occidente con ventas a India y, en menor medida, a China.
Incluso antes de la prohibición, la UE ha reemplazado 1 millón de barriles por día (b/d) en compras de crudo a Rusia, según un informe de Morgan Stanley del lunes. Pero “existen limitaciones en la medida en que este ‘intercambio’ puede extenderse más”, dijo. Como resultado de esas limitaciones, así como de los contratos de suministro que vencen, espera que la producción de crudo ruso disminuya en 1 millón de barriles por día entre ahora y fin de año.
La menor producción de crudo en Rusia, en la medida en que no sea reemplazada por la OPEP, EE. UU. y otros, es un viento de cola para los precios del petróleo.
En el comercio de petroleros, la mayor distancia recorrida por los cargamentos rusos posteriores a la invasión ha aumentado las tarifas de flete al contado para Aframaxes (petroleros con capacidad de 750.000 barriles) y Suezmaxes (capacidad de 1 millón de barriles). Estos petroleros pequeños y medianos pueden acomodarse en las terminales rusas.
En la medida en que los cargamentos rusos sean eventualmente reemplazados por exportaciones de Medio Oriente, la demanda de petroleros cambiará hacia VLCC (transportadores de crudo muy grandes; petroleros con una capacidad de 2 millones de barriles) de mayor capacidad, según Jon Chappell, analista de Evercore ISI.
Sin embargo, hay muchas piezas en movimiento. El corretaje de barcos BRS hizo el contraargumento el martes de que la UE obtendría más crudo de los EE. UU., Cargas transportadas en gran parte en Suezmax, dejando menos crudo estadounidense para exportar a Asia, cargas que se mueven a bordo de los VLCC.
Exportaciones de diésel de Rusia
Según Morgan Stanley, la situación de las exportaciones rusas es muy diferente en el sector de productos, particularmente para el diésel, que para el crudo.
Con la prohibición de la UE además de la prohibición de los EE. UU., Morgan Stanley cree que los productos petroleros rusos tendrán muchas más dificultades para encontrar suficientes compradores alternativos.
“Si las refinerías [rusas] realmente luchan por encontrar compradores alternativos, es probable que su propia producción deba disminuir. Parece probable que tanto la producción de petróleo crudo como las operaciones de refinería disminuyan con el tiempo, reduciendo los suministros de crudo [y productos], especialmente diésel, para el resto del mundo”.
En la medida en que los flujos rusos perdidos no puedan ser reemplazados por una nueva producción de refinería en otro lugar, esas son más malas noticias para los compradores de diésel. El precio minorista promedio del diesel en los EE. UU. alcanzó un nuevo récord de $ 5.703 por galón esta semana.
Restricciones de la UE sobre el seguro de envío
Es posible que aquellos que están fuera de los círculos navieros aún no comprendan la importancia de la prohibición de la UE (y se espera que la del Reino Unido) sobre el seguro para los barcos con cargamentos de crudo y productos rusos con destino a destinos fuera de la UE.
“Esta es una medida crítica” que afectará “una parte significativa de la flota mundial de petroleros”, enfatizó Poten & Partners.
Es probable que esto impida que muchos propietarios principales levanten cargamentos rusos”, dijo BRS.
Cuando EE. UU. impuso sanciones a los petroleros que transportaban crudo iraní y venezolano, las exportaciones finalmente siguieron fluyendo. Los cargamentos se cargaron a bordo de petroleros más antiguos con propiedad oculta y sin vínculos financieros y de seguros occidentales. Las transacciones no se realizaron en dólares estadounidenses.
El propietario del petrolero Euronav (NYSE: EURN) destaca con frecuencia este problema en las conferencias telefónicas, refiriéndose a él como el “comercio ilícito”. En el último recuento, Euronav estimó que esta flota se había estabilizado en alrededor de 55-60 VLCC antiguos, más alrededor de 30 Suezmax.
¿El comercio ‘ilícito’ aumentará?
Para mantener los flujos de exportación después de que entren en vigor las sanciones de la UE, Rusia y/o sus compradores de carga tendrían que encontrar suficientes petroleros de reemplazo, ya sea utilizando buques rusos ya sancionados o recurriendo a la flota “ilícita”.
Según BRS, “Aunque [la prohibición de seguros] desanimará a los principales propietarios de petroleros de levantar cargamentos, probablemente no desalentará a los propietarios de nichos de petroleros cuyos buques ya están involucrados en el transporte de petróleo ilícito iraní y venezolano”.
La pregunta es: ¿hay suficientes petroleros de crudo y productos disponibles para ingresar a este comercio legalmente gris para cuando entren en vigor las sanciones de la UE, además de los que ya sirven a Venezuela e Irán? Poten estimó que “si la prohibición de seguros elimina a la mayor parte de la flota internacional de la ecuación”, Rusia necesitaría asegurar servicios de 20 Aframax (para transferencia de barco a barco), 51 Suezmax y 43-48 VLCC.
“Encontrar estas embarcaciones y contratar un seguro podría ser un gran desafío”, advirtió Poten. “También puede dificultar que estos buques se empleen en el comercio internacional regular de petróleo”.
Freight Waves
