El estallido de la guerra en el este de Ucrania ha suscitado temores sobre el impacto de nuevas sanciones en los mercados energéticos mundiales, junto con el anuncio del primer ministro del Reino Unido hoy de “un paquete masivo de sanciones económicas” por venir.

En lo que respecta a la industria naviera, hasta el momento solo una empresa naviera ha sido sancionada directamente. PSB Leasing es propietaria de cinco barcos: dos Tankers, dos barcos Multipropósito y un RoRo (un ferry “roll-on, roll-off” para vehículos). Al menos uno de sus petroleros ya estaba involucrado en el comercio sancionado con Irán, aunque también ha hecho escala en los EE. UU., el Reino Unido y la UE en los últimos dos años, como se muestra en la Figura 1. apenas causa una onda, y mucho menos cualquier tipo de interrupción.

Figura 1. Viajes y paradas del Petrolero Linda propiedad de PSB Leasing en los últimos 24 meses

Casi todos los analistas y medios de comunicación han señalado que las sanciones a las exportaciones rusas de petróleo y gas pueden ir en contra de los propios intereses de Occidente, ya que los precios ya son altos y esto eliminaría una cantidad significativa. Como se muestra en la Figura 2, en 2021, las exportaciones rusas representaron el 5,2 % del comercio marítimo mundial en petroleros (petróleo y productos de petróleo refinado) y el 6,0 % del comercio marítimo mundial en buques transportadores de gas natural licuado (GNL). Tales proporciones significativas no son fácilmente reemplazables de otras fuentes.

Figura 2. Exportaciones rusas como proporción del comercio marítimo en 2021, por tipo de barco

El equilibrio de los incentivos puede inclinarse hacia el otro lado. Pero si Rusia restringiera las exportaciones de energía a Occidente, también perdería considerables ingresos por exportaciones. Por otro lado, las exportaciones rusas también representaron el 3,7 % del comercio marítimo mundial de graneleros y su ausencia sería palpable en mercados como los cereales, los fertilizantes y el carbón.

Dado el posible impacto adverso en los precios de las sanciones sobre el petróleo y el gas, la pregunta más interesante es: “Si se sanciona a más empresas rusas, ¿cuánto de la flota mundial está en riesgo?” Observar las estructuras de propiedad de los barcos arroja algunas ideas útiles, como se muestra en la Figura 3.

Figura 3. Proporción de la flota mundial con empresas rusas en la estructura de propiedad, por tipo de buque

Potencialmente, el 7,4 % de la flota mundial de petroleros estaría en riesgo, al igual que el 3,5 % de la flota mundial de buques metaneros. Con tasas de utilización y flete abrumadoramente débiles que han afectado a ambos sectores durante los últimos meses, en marcado contraste con los sectores de graneleros y portacontenedores en auge, las sanciones a las compañías navieras rusas podrían eliminar parte del exceso de oferta de barcos del mercado abiertamente competitivo sin causar un gran movimiento alcista en las tarifas de flete.

Al observar lo que esto podría significar para las cuotas de mercado relativas, el impacto se vuelve mucho más pronunciado para el gas que para el petróleo, como se muestra en la Figura 4. Riesgo” Los petroleros contribuyeron solo con el 2,1% del total de toneladas-milla. Esta es una función del comercio de los primeros en distancias más largas y de los segundos en distancias más cortas. Las sanciones a las empresas navieras rusas podrían, por lo tanto, dejar vacante una mayor cuota de mercado para las empresas no sancionadas en el mercado de buques metaneros que en el mercado de buques cisterna.

Figura 4. Cuota de mercado de la flota “en riesgo” del total de millas de carga en 2021, por tipo de barco

Los participantes del mercado también observarán cuánto comercio ruso estaría disponible para las empresas no sancionadas en este escenario. La Figura 5 a continuación muestra que los transportadores de GNL “en riesgo” tenían el 85,8% de las millas CBM que emanaban de Rusia en 2021, acercándose al dominio total. Además, los transportistas de GLP “en riesgo” tenían el 36,8% de las millas CBM rusas, aunque los volúmenes absolutos son muy pequeños. Una cuota de mercado del 20,1 % del importante comercio ruso de petroleros “en riesgo” no pasará desapercibida para aquellos en el mercado petrolero.

Figura 5. Cuota de mercado de la flota “en riesgo” de las millas de carga de exportación rusas en 2021, por tipo de barco

Al observar los datos, uno esperaría que los formuladores de políticas consideraran con mucho cuidado el impacto en los consumidores y hogares occidentales antes de sancionar el petróleo y el gas. Sin embargo, podría haber más margen para sancionar a los barcos y empresas que los transportan, debido al menor impacto en el comercio global y las exportaciones.

VesselsValue

Copyright ©2024 Lex Maris News | DGC International LLC. 12 Golden Ash Way, St. Gaithersburg, Maryland 20878 USA. All rights reserved | Aviso Legal | Política de Privacidad |

CONTACTAR

No estamos por aquí ahora. Pero puede enviarnos un correo electrónico y nos comunicaremos con usted lo antes posible.

Enviando

Inicia Sesión con tu Usuario y Contraseña

¿Olvidó sus datos?