Los flujos de petróleo crudo ruso a los mercados internacionales aún no muestran signos de los recortes de producción que el país insiste en que está haciendo.

Los envíos marítimos promedio de cuatro semanas, que suavizan parte de la volatilidad en los números semanales, aumentaron por sexta semana consecutiva en el período hasta el 19 de mayo, acercándose a los 4 millones de barriles por día. Los flujos ahora han aumentado un 15% desde la primera semana de abril y alcanzaron un nuevo máximo para el período desde que Bloomberg comenzó a rastrearlos en detalle a principios de 2022. Con casi todo el crudo de Rusia yendo a China e India, los volúmenes a Asia también subieron a un nuevo pico. Los flujos semanales más volátiles bajaron.

Rusia se comprometió a reducir la producción de petróleo en 500.000 barriles por día en marzo, utilizando la producción de febrero como línea de base, en represalia por las sanciones occidentales y los límites de precios a sus exportaciones de petróleo diseñados para castigar a Moscú por la invasión de Ucrania. Esos recortes se extendieron posteriormente por el resto del año, en línea con las reducciones voluntarias realizadas por varios de los socios de la OPEP + de Rusia. Rusia continúa enfatizando su compromiso con el grupo de productores de la OPEP + y las reducciones de producción que el grupo ha acordado.

“Todas nuestras acciones, incluidas las relacionadas con los recortes voluntarios de producción, están relacionadas con la necesidad de apoyar un cierto entorno de precios en los mercados globales en contacto con nuestros socios en la OPEP +”, dijo el presidente Vladimir Putin en una reunión con su gobierno a través de un enlace de video el miércoles.

Sin embargo, hay poca evidencia de que los recortes se hayan implementado según lo prometido. Los flujos de crudo a los mercados internacionales continúan aumentando y ahora son más de 1,2 millones de barriles por día más altos que a fines del año pasado. Parte de ese aumento puede atribuirse al desvío de crudo previamente canalizado a Alemania y Polonia a través del oleoducto Druzhba; pero eso sucedió en enero y febrero, antes de que el recorte de producción entrara en vigor. El resto puede reflejar una menor explotación de las refinerías nacionales durante un período de mantenimiento estacional.

Algunos analistas han sugerido que Rusia puede haber aprovechado las reservas para mantener los flujos, pero el país tiene una capacidad de almacenamiento limitada en sus puertos, mientras que los tanques en los campos, refinerías y estaciones de bombeo son necesarios para su funcionamiento normal, por lo que es poco probable que puedan usarse de esta manera por mucho tiempo.

A pesar del aumento de los flujos de crudo fuera del país, un límite del Grupo de los Siete en el precio del petróleo ruso está ahogando con éxito el acceso de la nación a los petrodólares, según el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, después de que Moscú reconoció “problemas” con los ingresos del gobierno.

La dependencia de Rusia de una flota en la sombra de petroleros envejecidos para llevar su petróleo a los grandes compradores restantes, especialmente India y China, puede estar comenzando a encontrar dificultades. Un importante puerto en China está intensificando los controles en los buques más antiguos, gruñendo algunas cargas y destacando las preocupaciones sobre la expansión constante de este grupo de buques.

Las líneas de vida de Rusia

El volumen combinado de crudo en buques que se dirigen a China e India, más flujos más pequeños a Turquía y cantidades en barcos que aún no han mostrado un destino final aumentó a un nuevo máximo de 3,81 millones de barriles por día en el último período de cuatro semanas, el más alto desde que Bloomberg comenzó a rastrear los flujos en detalle a principios de 2022.

A medida que los destinos finales de la carga de cargas a fines de enero se hicieron evidentes, los flujos a China aumentaron a nuevos máximos posteriores a la invasión, y se mantuvieron cerca de esos niveles en febrero y las primeras semanas de marzo. Los patrones históricos sugieren que la mayoría de los buques que actualmente señalan destinos de “Asia desconocida” y se dirigen al Canal de Suez terminarán en la India, mientras que los cargados en transportistas de crudo muy grandes frente a la costa norte de Marruecos o, más recientemente, en el Océano Atlántico, se dirigirán a China.

Crude Flows by Destination

En promedio de cuatro semanas, las exportaciones marítimas totales en el período hasta el 19 de mayo aumentaron en 106,000 barriles por día a 3.9 millones de barriles por día, el más alto desde que Bloomberg comenzó a rastrear los flujos en detalle a principios de 2022. Los flujos semanales más volátiles cayeron en unos 150.000 barriles por día a 3,82 millones de barriles por día desde los 3,97 millones de barriles por día revisados de la semana anterior.

Los datos semanales se ven afectados por la programación de los petroleros y los retrasos en la carga causados por el mal tiempo. El mantenimiento portuario también puede interrumpir las exportaciones durante varios días a la vez.

Todas las cifras excluyen las cargas identificadas como de grado KEBCO de Kazajstán. Esos son envíos realizados por KazTransoil JSC que transitan por Rusia para exportar a través de los puertos bálticos de Ust-Luga y Novorossiysk.

Los barriles kazajos se mezclan con crudo de origen ruso para crear un grado de exportación uniforme. Desde la invasión rusa de Ucrania, Kazajstán ha cambiado el nombre de sus cargamentos para distinguirlos de los enviados por compañías rusas. El crudo en tránsito está específicamente exento de las sanciones de la Unión Europea.

  • Asia

Los envíos promedio de cuatro semanas a los clientes asiáticos de Rusia, más aquellos en buques que no muestran un destino final, aumentaron a 3,61 millones de barriles por día en el período hasta el 19 de mayo.

Si bien los volúmenes que se dirigen a la India parecen haber disminuido desde los máximos recientes, la historia muestra que la mayoría de las cargas en barcos sin un destino inicial eventualmente terminan allí o en China.

El equivalente a 502.000 barriles diarios se encontraba en buques que mostraban destinos como Port Said o Suez en Egipto, o que ya han sido o se espera que sean transferidos de un barco a otro frente al puerto surcoreano de Yeosu. Esos viajes generalmente terminan en puertos de India o China y aparecen en la tabla a continuación como “Asia desconocida” hasta que se hace evidente un destino final.

Los volúmenes de “Otros desconocidos”, que se ejecutan en 257,000 barriles por día en las cuatro semanas hasta el 19 de mayo, son los de los petroleros que no muestran un destino claro. La mayoría de esas cargas pasan a transitar por el Canal de Suez, pero algunas podrían terminar en Turquía, mientras que otras cargas terminan siendo transferidas de un barco a otro, ya sea en el Mediterráneo o, más recientemente, en el Océano Atlántico.

  • Europa

Las exportaciones de crudo marítimo de Rusia a los países europeos cayeron a 63.000 barriles por día en los 28 días hasta el 19 de mayo, con Bulgaria como único destino. Estas cifras no incluyen los envíos a Turquía.

Un mercado que consumía más de 1,5 millones de barriles diarios de crudo de corta distancia, procedente de terminales de exportación en el Báltico, el Mar Negro y el Ártico, se ha perdido casi por completo, para ser reemplazado por destinos de larga distancia en Asia que son mucho más costosos y requieren mucho más tiempo de servir.

No se envió crudo ruso a los países del norte de Europa en las cuatro semanas hasta el 19 de mayo.

Las exportaciones a Turquía, el único cliente mediterráneo restante de Rusia, se mantuvieron estables en 203,000 barriles por día en las cuatro semanas hasta el 19 de mayo.

Los flujos a Bulgaria, ahora el único mercado ruso de crudo en el Mar Negro, cayeron a 63,000 barriles por día, igualando su nivel más bajo desde marzo de 2022.

Flujos por ubicación de exportación

Los flujos agregados de crudo ruso cayeron a 3,82 millones de barriles por día en los siete días hasta el 19 de mayo, desde una revisión de 3,97 millones de barriles por día la semana anterior. Una caída en los envíos desde el Mar Negro fue parcialmente compensada por mayores flujos desde el Ártico. Los volúmenes que salen de los puertos bálticos y del Pacífico se mantuvieron sin cambios con respecto a la semana anterior.

Las cifras excluyen los volúmenes de Ust-Luga y Novorossiysk identificados como el grado KEBCO de Kazajstán.

Ingresos de exportación

Las entradas al fondo de guerra del Kremlin de su arancel de exportación de crudo cayeron en $ 1 millón a $ 52 millones en los siete días hasta el 19 de mayo desde una cifra revisada para la semana anterior. El ingreso promedio de cuatro semanas aumentó en $ 1 millón a $ 53 millones.

La tasa arancelaria para mayo es de $ 1.96 por barril, basada en un precio de los Urales de $ 51.15 por barril entre el 15 de marzo y el 14 de abril. La tasa para junio se ha fijado en $ 2.21 por barril, basado en un precio promedio de los Urales de $ 55.97, que fue de $ 23.90 por barril por debajo del Brent durante el período comprendido entre el 15 de abril y el 14 de mayo.

Flujos de origen a ubicación

Los siguientes gráficos muestran el número de buques que salen de cada terminal de exportación y los destinos de las cargas de crudo de las cuatro regiones de exportación.

Un total de 35 petroleros cargaron 26,7 millones de barriles de crudo ruso en la semana hasta el 19 de mayo, según muestran los datos de seguimiento de buques y los informes de los agentes portuarios. Eso es una disminución de 1,05 millones de barriles, o un 4% con respecto a la cifra revisada de la semana anterior. Los destinos se basan en el lugar donde los buques indican que se dirigen en el momento de escribir este artículo, y es casi seguro que algunos cambiarán a medida que avancen los viajes. Todas las cifras excluyen las cargas identificadas como de grado KEBCO de Kazajstán.

El volumen total de barcos que cargan crudo ruso desde las terminales bálticas se mantuvo sin cambios, situándose en 1,77 millones de barriles por día por cuarta semana.

Los envíos de crudo ruso desde Novorossiysk en el Mar Negro cayeron a un mínimo de cuatro semanas de 334,000 barriles por día. Dos cargamentos de crudo kazajo también se cargaron en el puerto durante la semana.

Los envíos al Ártico aumentaron para igualar su total semanal récord de 571,000 barriles por día, con cuatro petroleros Suezmax cargando en la semana hasta el 19 de mayo.

Once petroleros cargaron en las tres terminales de exportación del Pacífico de Rusia, sin cambios con respecto al número revisado de la semana anterior.

Los volúmenes que se dirigen a destinos desconocidos son en su mayoría cargas Sokol que recientemente se han transferido a otros buques en Yeosu, o que actualmente se están transportando a un área frente al puerto de Corea del Sur desde la terminal de carga en De Kastri. La mayoría de estos también están terminando en la India.

Algunos cargamentos de Sokol están siendo transferidos por segunda vez en las aguas del sur de Malasia. Un pequeño número de envíos de ESPO también se están trasladando de un buque a otro en la misma zona. Todos estos cargamentos, hasta ahora, han ido a la India.

Nota: Esta historia forma parte de una serie semanal regular que rastrea los envíos de crudo de las terminales de exportación rusas y los ingresos por derechos de exportación obtenidos por el gobierno ruso.

Nota: Todas las cifras excluyen las cargas propiedad de KazTransOil JSC de Kazajstán, que transitan por Rusia y se envían desde Novorossiysk y Ust-Luga como crudo de grado KEBCO.

Nota: La próxima actualización de esta historia se publicará el martes 29 de mayo. A partir de entonces, trasladaremos la publicación regular de esta historia al martes, con las semanas de lunes a domingo. Los datos históricos se revisarán en consecuencia.

Bloomberg

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