Los precios vertiginosos de la carga de GNL han expulsado a docenas de comerciantes más pequeños, concentrando el negocio en manos de un puñado de grandes empresas internacionales de energía y las principales casas comerciales mundiales.

No se espera que este control disminuya hasta 2026, cuando comience a materializarse más gas natural licuado (GNL) y los precios bajen, lo que se suma a las preocupaciones sobre el suministro de los estados más pobres que dependen de él para generar energía y aumenta los costos para las grandes economías de Asia.

El mercado global de GNL se ha más que duplicado en tamaño desde 2011, dando paso a docenas de nuevos participantes y la expansión de jugadores más pequeños en Asia. 

En los últimos años, los comerciantes más pequeños representaron el 20% de las importaciones de GNL solo en China.

Pero un aumento en los precios al contado de la carga de GNL a $ 175- $ 200 millones, de alrededor de $ 15- $ 20 millones hace dos años, ha tenido un impacto sísmico en la actividad comercial física para muchos jugadores más pequeños.

El capital necesario para operar en el mercado se disparó después de que los precios de referencia del GNL aumentaran desde mínimos históricos por debajo de los 2 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) en 2020 hasta máximos de 57 dólares en agosto.

En julio, la japonesa Nippon Steel Corp, la segunda siderúrgica más grande del mundo, compró un cargamento de GNL a $41/mmBtu. 

El precio al contado del GNL se situó entonces en 40,50 $/mmBtu.

Los precios han bajado recientemente, llegando a $38/mmBtu el lunes, pero los analistas dicen que se mantienen en niveles que pueden vincularse con una crisis energética en curso.

“El mayor desafío que enfrentan todos los participantes del mercado en este momento es el crédito”, dijo Ben Sutton, director ejecutivo de Six One Commodities, un comerciante de GNL con sede en EE. UU. que tuvo que reducir sus operaciones después de que los precios se dispararan en el tercer trimestre de 2021.

La volatilidad del mercado a corto plazo ha aumentado el riesgo para los comerciantes, con la geopolítica en lugar de los fundamentos impulsando los movimientos de precios.

“El aumento de los valores de carga de GNL, junto con el aumento de la volatilidad, ha ejercido una gran presión sobre los jugadores que operan con balances más pequeños”, dijo Tamir Druz, director gerente de Capra Energy, una consultora de GNL.

En Asia, un ejecutivo comercial dijo a Reuters que algunos jugadores más pequeños habían dejado sus oficinas “inactivas” en el centro comercial de Singapur, mientras que los comerciantes chinos de segundo nivel y algunas empresas coreanas redujeron la actividad debido a que las finanzas se volvieron más difíciles de asegurar.

“El GNL ha vuelto a ser el producto básico de los ricos”, dijo Pablo Galante Escobar, director global de GNL del comerciante de energía Vitol, en la conferencia internacional Gastech de este mes en Milán.

Reuters

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