Los volúmenes globales de carga han comenzado a caer a medida que el gasto general de los consumidores y las empresas se ralentiza y la composición cambia de mercancías a servicios después de la pandemia.
Un crecimiento más lento en el transporte y la fabricación aliviará la presión sobre las cadenas de suministro y los mercados de productos básicos, lo que aliviará un poco la inflación, que actualmente se encuentra en su tasa más rápida en 40 años.
La desaceleración es una parte necesaria del proceso de reequilibrio después del crecimiento excepcionalmente rápido del comercio de mercancías y la producción en la segunda mitad de 2020 y a lo largo de 2021.
Con el tiempo, reducirá el consumo de destilados medios como el diésel y el gasóleo, lo que permitirá que se reconstruyan los inventarios gravemente agotados y que los precios del combustible retrocedan.
Pero también amenaza con extenderse al sector de los servicios, que emplea a muchos más trabajadores, lo que transformaría una leve desaceleración económica en una mucho más profunda y prolongada.
DESACELERACIÓN DEL FLETE
La mayoría de las medidas del flete de contenedores y la actividad manufacturera parecen haber alcanzado un pico cíclico en el último trimestre de 2021 o el primer trimestre de 2022 y han disminuido suavemente desde entonces:
Los volúmenes de contenedores marítimos manejados a través de los puertos del sur de California de Los Ángeles y Long Beach han tenido una tendencia a la baja desde principios de 2022.
El número de contenedores cargados manejados por Los Ángeles y Long Beach en los tres meses de junio a agosto se redujo en 49.000 unidades equivalentes a veinte pies (1,5 %) en comparación con 2021.
El flete de contenedores a través del puerto de Singapur estuvo por debajo de los niveles del año anterior en siete de los diez meses entre diciembre de 2021 y septiembre de 2022.
La carga aérea manejada a través de Heathrow en Londres estuvo por debajo de los niveles del año anterior en cinco de los seis meses entre abril y agosto de 2022.
La carga aérea manejada a través de Narita en Tokio estuvo por debajo de los niveles del año anterior todos los meses entre marzo y agosto de 2022.
A fines de 2021 y principios de 2022, los fabricantes y distribuidores ordenaron en exceso materias primas, artículos semiacabados y productos terminados para evitar que se repitieran las interrupciones de suministro del año pasado.
Pero se han quedado tratando de reducir el exceso de inventario mediante la reducción de nuevos pedidos después de que el gasto de los hogares y las empresas en mercancías se desaceleró en 2022.
La desaceleración de la carga marítima ha provocado que las líneas navieras de contenedores cancelen los viajes para reducir la capacidad y limitar la presión a la baja sobre las tarifas de flete.
Aun así, el índice de envío de contenedores de China, una medida compuesta del costo de enviar carga por mar, ha caído un 43 % desde finales de enero, aunque los costos siguen siendo más del doble en comparación con octubre de 2019, antes de la pandemia.
PARALES DE FABRICACIÓN
La desaceleración desbloqueará gradualmente las cadenas de suministro y aliviará parte de la intensa presión alcista sobre los precios de las mercancías que se ha producido desde mediados de 2020.
La producción manufacturera ha comenzado a caer en muchas de las economías avanzadas:
La producción industrial de Alemania bajó un 2% en los tres meses entre junio y agosto en comparación con los tres meses de diciembre de 2021 a febrero de 2022.
Los fabricantes de la zona euro reportaron una menor actividad comercial en cada uno de los tres meses de julio a septiembre, según las encuestas de los gerentes de compras.
La actividad manufacturera de EE. UU. se ha mantenido prácticamente estable desde marzo, según estimaciones de la Reserva Federal.
Los fabricantes estadounidenses informaron que los nuevos pedidos cayeron en tres de los cuatro meses entre junio y septiembre, según el Instituto de Gestión de Suministros.
A medida que el crecimiento de la producción, el empleo y los ingresos se desacelere en las economías avanzadas, es probable que su demanda de mercancías se desacelere aún más en el resto de 2022 y hasta bien entrado 2023.
La Organización Mundial del Comercio pronostica que el comercio de mercancías aumentará solo un 1,0% en 2023 después de haber aumentado un 3,5% en 2022 (“El crecimiento del comercio se desacelerará drásticamente en 2023”, OMC, 5 de octubre).
El crecimiento previsto en los volúmenes del comercio mundial de mercancías el próximo año estaría entre las tasas más lentas de los últimos 40 años.
El crecimiento de volumen más lento solo ocurrió durante la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2019 y las recesiones de EE. UU. en 2020, 2009 y 2001.
Sin embargo, incluso ese pronóstico puede resultar optimista, ya que los bancos centrales mundiales elevan el costo de los préstamos al ritmo más rápido desde principios de la década de 1980.
La desaceleración en la producción industrial y el transporte de mercancías ya ha estado en marcha durante al menos los últimos 3 a 6 meses en la mayoría de los países. Con el tiempo, aliviará parte de la presión sobre la oferta de destilados medios y la inflación de bienes.
La pregunta crítica es hasta qué punto y durante cuánto tiempo tendrá que desacelerarse la economía para reconstruir las existencias de destilados a niveles más cómodos y controlar las presiones inflacionarias.
Reuters
