La capacidad de Rusia para mantener los niveles de producción de petróleo y, al mismo tiempo, encontrar nuevos mercados de exportación ha sido un tema de debate en los últimos meses.
in embargo, con el tope del petróleo ruso, las cosas comienzan a complicarse, especialmente dadas las últimas fluctuaciones de precios. En su último informe semanal, Gibson dijo que “han pasado aproximadamente cinco meses desde la imposición del tope de precios del G7 a las exportaciones de crudo ruso.
Desde entonces, el G7 ha acordado mantener el precio máximo en $60/bbl en lugar de reducirlo aún más como algunos habían pedido.
Esto se produce cuando los precios del crudo en general están aumentando, y la mayoría de los grados principales cotizan por encima de $80/bbl.
Podría decirse que la política de topes de precios ha tenido éxito en garantizar el flujo continuo de petróleo ruso al mercado y limitar la volatilidad de los precios de la energía al mismo tiempo que reduce los ingresos de exportación de Rusia.
Esto fue posible con los precios de los Urales operando en el rango de $45-$55/bbl, pero los desarrollos recientes en los precios del petróleo han hecho que las evaluaciones de los Urales superen los $60/bbl, lo que en teoría hace que el comercio de crudo ruso transportado por mar no cumpla con los términos del precio. política de tope.
Esto podría reducir el potencial de exportación de los cargamentos de los Urales a compradores principalmente en India y China al exprimir el grupo de propietarios de petroleros dispuestos a participar en este comercio en el futuro”.
Fuente: Gibson
Según Gibson, “mientras que aquellos que deseen continuar en este mercado, corren el riesgo de entrar en una posible zona gris de cumplimiento. Sin embargo, por ahora no hay señales de que los petroleros abandonen el mercado ruso y entren en el sector principal.
Por el contrario, los datos destacan un número creciente de actores occidentales que parecen estar ganando confianza para transportar cargamentos rusos.
Esto sugiere que los exportadores están negociando dentro de la política de topes de precios para que al menos una parte de sus exportaciones de petróleo ingresen al mercado. Si vemos aumentos adicionales en los precios del crudo ruso por encima del precio máximo será impulsado principalmente por la dinámica de la oferta y la demanda de petróleo”.
Fuente: Gibson
“Sin embargo, Rusia ha tratado de influir en esto a través de su propia política de producción. Los funcionarios rusos habían anunciado previamente un recorte de 500 kbd en la producción de crudo desde los niveles de febrero desde marzo hasta finales de 2023 para respaldar los precios e impulsar los ingresos por exportaciones.
Además, algunos funcionarios rusos han indicado que creen que algunos exportadores han estado descontando demasiado los barriles de exportación o tergiversando los precios para reducir su exposición fiscal y les gustaría ver que los precios aumenten para recuperar esta pérdida de ingresos. En cuanto a los datos, la AIE estima que la producción de Rusia en marzo cayó 290 kbd a 9,58 mbd, y los recortes de la OPEP+ están agregando más apoyo.
Esto podría proporcionar un soporte adicional para los precios de los Urales y hacer que su comercio sea inviable para los jugadores adversos al riesgo que actualmente participan en este comercio”, dijo Gibson.
El agente marítimo agregó que “cuando se trata de crudo transportado por mar real que ingresa al mercado, las exportaciones de crudo ruso hasta ahora se han mantenido sólidas. Los datos muestran que los volúmenes enviados fueron de 5,33 mbd en marzo, lo que promedia poco más de 5 mbd en lo que va de 2023 frente a 4,6 mbd en 2022. Además, el gobierno de EE. suministros mundiales de petróleo, lo que puede aumentar la cantidad de crudo ruso que se comercializa, así como impulsar estos volúmenes. Sin embargo, esto también podría depender de la capacidad de India y China para aumentar marginalmente aún más sus importaciones de crudo ruso”.
Fuente: Gibson
“En general, el tope de precios hasta ahora ha tenido éxito en la reducción de los ingresos por impuestos a la exportación de Rusia, al tiempo que garantiza que los barriles continúen fluyendo. Sin embargo, en el futuro, este éxito podría estar en riesgo si los propietarios no pueden participar de manera viable en el comercio ruso mientras mantienen el cumplimiento del precio máximo. Por lo tanto, el próximo desafío para Rusia podría ser mantener los niveles de producción para garantizar que los precios se mantengan dentro de los límites máximos de precios para mantener el flujo de barriles. A pesar de su oposición muy pública, esto permitiría a Rusia mantener tanto la cuota de mercado ganada en los meses anteriores como proteger la capacidad a largo plazo de su sector petrolero upstream y su valor económico para las estadísticas”, concluyó Gibson.
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